Welke aandelen bezit David Tepper in 2026? De nieuwste 13F van Appaloosa

Voordat we in de details van aandelen duiken, leren we eerst de man kennen achter Appaloosa Management. David Tepper wordt vaak genoemd als een van Wall Streets meest opportunistische en gedurfde beleggers. Hij richtte Appaloosa in 1993 op en heeft zich in de loop der jaren een reputatie opgebouwd als iemand die ongelooflijk goed getimede, macro-gedreven besluiten neemt. Wat betekent 'macro-gedreven'? Simpel gezegd: hij kijkt naar het grote plaatje – economische trends, rentetarieven, wereldgebeurtenissen – om zijn beleggingsbeslissingen te bepalen, in plaats van zich alleen op individuele bedrijfsfundamenten te concentreren. Hij staat bekend om het kopen van noodlijdende activa wanneer anderen bang zijn en het verkopen wanneer het vertrouwen terugkeert. Bijvoorbeeld: hij deed een legendarische inzet op bankenaandelen tijdens de financiële crisis van 2009, wat zijn status als 'gouden god' onder collega's bevestigde. Hoewel Appaloosa de afgelopen jaren meer is overgegaan naar een family office, bieden zijn openbare 13F-indieningen nog steeds een waardevol inzicht in het denken van een echt topbelegger. Het rendement van zijn fonds in de eerste helft van 2026, met een gerapporteerd rendement van 32%, houdt hem zeker in de spotlights.

Wat is eigenlijk een 13F-aangifte? Zie het als een kwartaalrapportkaart voor grote institutionele beleggers zoals Appaloosa Management. De U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) verplicht beleggingsbeheerders met meer dan 100 miljoen dollar aan vermogen om elk kwartaal hun aandelen openbaar te maken. Deze aangivingen worden met een vertraging van 45 dagen gepubliceerd, wat betekent dat de Q1 2026-aangifte, die de bezittingen per 31 maart 2026 dekt, op 15 mei 2026 openbaar werd gemaakt. Deze vertraging is belangrijk om in gedachten te houden, want tegen de tijd dat we de gegevens zien, kan het team al enkele posities hebben aangepast. Toch geeft het ongelooflijk inzicht in de beleggingsfilosofie en de grote thema's waar op wordt ingezet. Volgens de Q1 2026-aangifte bedroeg de openbaar gemaakte aandelen-portefeuille van Appaloosa Management ongeveer 5,93 miljard dollar, een daling ten opzichte van ongeveer 6,95 miljard dollar in Q4 2025. Het aantal posities werd ook geconcentreerder, dalend van 38 naar 31. Dit duidt op een meer gerichte aanpak, waarbij de focus ligt op de meest overtuigende ideeën.

Uit de 13F-aangifte van Appaloosa voor Q1 2026 blijkt een duidelijke focus op enkele overtuigde keuzes, vooral in de technologie- en halfgeleidersector. De vijf grootste posities alleen vertegenwoordigden al bijna de helft van de totale portfoliowaarde. Aan kop stond Amazon.com (AMZN), dat Appaloosa's grootste positie werd en ongeveer 15,16% van de portfolio uitmaakte. Het team verdubbelde zijn inzet in Amazon vrijwel tijdens het kwartaal, met een indrukwekkende stijging van 98,22%. Deze agressieve zet getuigt van sterke overtuiging in de e-commerce- en cloudcomputingreus, zeker gezien Amazon's massieve uitgavenprogramma's voor AI-infrastructuur in 2026.

Een ander belangrijk bezit is Micron Technology (MU), goed voor ongeveer 9,48% van de portfolio. Hoewel deze positie in Q1 2026 licht werd afgebouwd, is Micron een grote bijdrage geweest aan Appaloosa's indrukwekkende 32% rendement in de eerste helft van 2026, aangedreven door hoge vraag naar geheugenchipmemory in het AI-tijdperk. Alphabet Inc. (GOOGL), het moederbedrijf van Google, was ook een topbezit met 8,38% van de portfolio, ondanks een lichte afname van 3,03% in Q1. Alphabet's sterke prestaties in zijn clouddivisie Google Cloud en aanzienlijke AI-gerelateerde kapitaaluitgaven houden het waarschijnlijk als kernpositie.

De top vijf werd aangevuld met Uber Technologies (UBER), waar het team agressief zijn inzet met 242,31% verhoogde tot 7,68% van de portfolio, en Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM), waar hij zijn positie met 17,48% opvoerde tot 7,56% van de portfolio. Uber's focus op autonoom rijdentechnologie en TSM's kritieke rol als toonaangevende chipfabrikant passen perfect in het AI- en tech-gerichte verhaal van het team.

Buiten de topposities onthulde de Q1 2026-aangifte van Appaloosa ook enkele interessante nieuwe toevoegingen en aanzienlijke reducties, wat een beeld schetst van een portefeuille in actieve transitie. Een opvallende nieuwe positie was SanDisk (SNDK), een fabrikant van geheugenchippen, waarin Appaloosa in Q1 2026 een belang opbouwde. Deze zet onderstreept verder het vertrouwen in de sector van geheugenchippen, die dit jaar een enorme motor voor de prestaties van het fonds is geweest. Andere aanzienlijke toevoegingen waren Vistra Corp. (VST) en de iShares MSCI South Korea ETF (EWY).

Aan de verkoopkant reduceerde het team aanzienlijk of verliet verschillende posities. Het verminderde zijn blootstelling aan Chinese e-commerce aanzienlijk, door zijn belang in Alibaba Group Holding (BABA) met 33% te verlagen, PDD Holdings (PDD) met 49%, en JD.com (JD) met 69%. Dit markeert een duidelijke rotatie weg van Chinese tech, een sector die eerder hoger werd gewaardeerd. Andere opvallende reducties waren Meta Platforms (META), met 27% omlaag, en een aanzienlijke verlaging van 82% in Microsoft Corp. (MSFT). Appaloosa verliet ook volledig posities in verschillende luchtvaartmaatschappijen, waaronder American Airlines Group (AAL), Delta Air Lines (DAL) en United Airlines Holdings (UAL), evenals andere bedrijven zoals IQVIA Holdings (IQV) en Mohawk Industries (MHK). Deze veranderingen duiden op een strategische verschuiving, weg van eerdere thema's en consolidatie van kapitaal in gebieden waar de meest aantrekkelijke kansen in de huidige marktomgeving worden gezien.

Als je naar Appaloosa's portefeuille in Q1 2026 kijkt, springt één ding eruit: een flinke inzet op het AI-ecosysteem. De strategie lijkt gericht op de fundamentele lagen van AI – geheugenchips, halfgeleiderproductie en de hyperscale cloud providers die AI-ontwikkeling mogelijk maken. De aanzienlijke verhogingen in Amazon, Uber en Taiwan Semiconductor, samen met de nieuwe positie in SanDisk, wijzen allemaal naar hetzelfde thema. Het gaat erom bedrijven te vinden die profiteren van de massale uitbouw van AI-infrastructuur, niet zozeer de AI-softwarebedrijven zelf. Deze macro-gedreven aanpak – een grote technologische verschuiving herkennen en investeren in de kernonderdelen ervan – is klassiek. Het fonds behaalde in de eerste helft van 2026 een indrukwekkend rendement van 32%, grotendeels dankzij de inzet op geheugenchips. Dat laat zien dat je, zelfs met een aanzienlijke kasreserve van ongeveer 40%, met geconcentreerde, overtuigde investeringen in de juiste macro-trend uitzonderlijke resultaten kunt behalen.